اقتصاددان مورگان استنلی: فدرال رزرو هنوز جا برای بالا رفتن قیمت بهره دارد

اقتصاددان ارشد مورگان استنلی (Morgan Stanley) هشدار داده است که توقف احتمالی فدرال رزرو (Federal Reserve) در نشست امروز نباید به‌عنوان پایان بالا رفتن نرخ بهره تلقی شود. به گفته او، بانک مرکزی آمریکا همچنان فضای کافی برای بالا رفتن بیشتر نرخ‌ها دارد و امکان دارد در ماه‌های آینده دوباره سیاست پولی را سخت‌تر کند.

بازارها تا حد زیادی ثابت ماندن نرخ بهره در نشست امروز را پیش‌خور کرده‌اند و اکنون نگاه‌ها به سیگنال‌های فدرال رزرو راجع به نشست دسامبر معطوف شده است. به همین دلیل، لحن بیانیه بانک مرکزی می‌تواند حتی بیشتر از خود تصمیم نرخ بهره بر دارایی‌های حساس به سیاست پولی مانند نرخ بیت کوین اثر بگذارد.

سیگنال‌های احتمالی از بیانیه فدرال رزرو

مایکل گیپن (Michael Gapen)، اقتصاددان ارشد مورگان استنلی، در گفت‌وگو با پلتفرم سی‌ان‌بی‌سی (CNBC) پیش‌بینی کرد که فدرال رزرو نرخ بهره را در نشست امروز بدون تغییر نگه دارد. با این حال، او انتظار دارد بانک مرکزی تأکید کند که همچنان امکان بالا رفتن نرخ‌ها وجود دارد.

به گفته گیپن، آرای مخالف در این نشست نیز اهمیت زیادی خواهد داشت. او انتظار دارد دو مقام با ثابت ماندن نرخ بهره مخالفت کنند. اگر تعداد مخالفان به سه نفر برسد، این نتیجه می‌تواند به‌عنوان سیگنالی جدی برای ادامه سیاست‌های انقباضی و احتمال بالا رفتن مجدد نرخ بهره تعبیر شود.

کوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس فدرال رزرو، تاکنون از ارائه پیش‌نمایشی راجع به تصمیم این نشست خودداری کرده است. با این حال، گیپن بعید می‌داند وارش به‌طور مستقیم اعلام کند که بالا رفتن‌های بیشتری در راه است، به‌ویژه اینکه او معمولاً تمایلی به ارائه سیگنال روشن راجع به تصمیم‌های آینده ندارد.

اثر بحران انرژی و شرایط اقتصادی

از زمان نشست قبلی فدرال رزرو، شرایط مالی سخت‌تر شده است. این وضعیت می‌تواند به سیاست‌گذاران دلیلی بدهد تا در بالا رفتن نرخ بهره محتاط‌تر عمل کنند، زیرا بخشی از اثر سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی از طریق شرایط فعلی بازار ایجاد شده است.

در همین حال، تنش‌های خاورمیانه همچنان بازارهای نفت و سوخت را تحت فشار قرار داده است. بالا رفتن نرخ انرژی می‌تواند فشارهای تورمی را تشدید کند و تصمیم‌گیری فدرال رزرو راجع به مسیر آینده نرخ بهره را پیچیده‌تر سازد.

گیپن معتقد است اقتصاد آمریکا ظرفیت تحمل ۷۵ تا ۱۰۰ واحد پایه بالا رفتن نرخ بهره را دارد. به گفته او، فدرال رزرو می‌تواند به‌جای بالا رفتن نرخ در نشست‌های متوالی، یک جلسه در میان دست به بالا رفتن بزند و در فاصله میان نشست‌ها داده‌های اقتصادی را سنجش کند.

در چنین شرایطی، نتیجه نشست امروز تنها بخشی از ماجرا خواهد بود و بازارها احتمالاً بیش از هر چیز به لحن بیانیه فدرال رزرو و نشانه‌های مربوط به تصمیم‌های بعدی این بانک مرکزی توجه خواهند کرد.