سرمایه گذاران به این دلایل به روزهای اخیر بورس امیدوار شده اند
به گزارش ایران ماین روزنامه اطلاعات نوشت: ورود پول حقیقی همواره یکی از مهمترین متغیرهای مورد توجه تحلیلگران بازار به شمار میرود، زیرا این شاخص تا حد زیادی بازتابی از انتظارات و سنجش سرمایهگذاران از آینده بازار است. با این حال، آنچه در شرایط کنونی اهمیت بیشتری دارد، صرف مشاهده ورود نقدینگی نیست، بلکه تحلیل انگیزهها و میزان پایداری این جریان سرمایه است.
سرمایهگذاران حقیقی معمولاً بیش از سایر بازیگران بازار نسبت به تغییرات انتظارات و اخبار اقتصادی واکنش نشان میدهند. به همین دلیل، ورود منابع اقتصادی جدید از سوی این گروه میتواند نشانهای از بالا رفتن امید نسبت به آینده بازار تلقی شود.
تجربه بازار سرمایه ایران نشان داده است که میان شکلگیری امید و استقرار اعتماد تفاوت قابلتوجهی وجود دارد. در بسیاری از مقاطع، بالا رفتن ورود پول حقیقی توانسته است توسعه کوتاهمدتی را در بازار ایجاد کند، ولی به دلیل استمرار نااطمینانیها و فقدان عوامل بنیادی لازم، این روند در ادامه با نزول شتاب یا حتی خروج مجدد سرمایه مواجه شده است.
بازار سرمایه بیش از هر چیز به اعتماد نیاز دارد و اعتماد نیز فقط از مسیر توسعه چندروزه شاخصها حاصل نمیشود. سرمایهگذار زمانی منابع خود را با افق بلندمدت وارد بازار میکند که نسبت به ثبات نسبی متغیرهای اثرگذار، اطمینان داشته باشد. در شرایطی که فعالان اقتصادی همچنان با ابهاماتی در حوزه سیاستگذاری اقتصادی، متغیرهای ارزی، روندهای بودجهای و چشمانداز کسبوکار کمپانیها مواجه هستند، ورود پول حقیقی را باید بیش از آنکه نشانهای از پایان نااطمینانیها بدانیم، به عنوان علامتی از بهبود نسبی انتظارات سنجش کنیم.
در واقع، آنچه امروز در بازار مشاهده میشود، بیانگر تغییر در نگرش بخشی از سرمایهگذاران نسبت به آینده است. بخشی از نقدینگی که طی ماههای گذشته در موقعیت انتظار قرار داشت، اکنون در حال بازگشت تدریجی به بازار سرمایه است. این بازگشت میتواند ناشی از سنجش جدید فعالان اقتصادی نسبت به نرخ سهام، مقایسه بازده مورد انتظار بازار سرمایه با سایر بازارهای موازی یا انتظار نسبت به بهبود بعضی متغیرهای اقتصادی باشد. با اینحال، استمرار این روند نیازمند آن است که بازار بتواند در عمل نیز نشانههایی از ثبات و قابلیت پیشبینی را به سرمایهگذاران ارائه کند.
نکته قابل توجه آن است که ورود پول حقیقی، علاوه بر آثار مالی، از منظر رفتاری نیز اهمیت دارد. در این میان، نباید ورود پول حقیقی را صرفاً به عنوان یک متغیر آماری مورد توجه قرار داد. آنچه اهمیت دارد، کیفیت این ورود سرمایه و میزان ماندگاری آن در بازار است. تفاوت قابل توجهی میان ورود نقدینگی مبتنی بر تحلیل و ورود منابعی که صرفاً تحت اثر هیجانهای کوتاهمدت شکل میگیرد، وجود دارد. رونق پایدار، زمانی محقق میشود که سرمایهگذاران بر اساس سنجش متغیرهای بنیادی و با افق زمانی بلندمدت وارد بازار شوند، نه آنکه فقط در واکنش به نوسانات کوتاهمدت اقدام به خرید سهام کنند.
بازار سرمایه امروز در نقطهای قرار گرفته است که میتواند از ورود مجدد سرمایهگذاران حقیقی بهعنوان فرصتی برای بالا رفتن اعتماد استفاده کند. با اینحال، حفظ این فرصت مستلزم آن است که سیاستگذاران و نهادهای مسئول، بیش از تمرکز بر روند کوتاهمدت شاخصها، بر ارتقا عوامل بنیادین اعتماد، تمرکز کنند.
تجربه نشان داده است که نقدینگی بهدنبال اعتماد حرکت میکند و اعتماد نیز محصول ثبات، وضوح و پیشبینیپذیری است؛ از اینرو، ورود پول حقیقی به بازار را باید نه پایان مسیر، بلکه آغاز یک آزمون مهم برای بازار سرمایه دانست. آزمونی که نتیجه آن مشخص خواهد کرد آیا سرمایهگذاران فقط به قیاس بازارهای موازی پرداختهاند و به آینده نزدیک بازار امیدوار شدهاند یا آنکه بار دیگر به بازار سرمایه اعتماد کردهاند؟ تفاوت میان این دو، تفاوت میان یک رونق مقطعی و یک روند پایدار و بلندمدت خواهد بود.
