کوین بیس به دنبال جمع‌آوری ۲ میلیارد دلار در بازارهای خصوصی پس از عملکرد ضعیف در سه‌ماهه دوم است.

کوین بیس، همچنان در حال بازسازی پس از کاهش درآمد در سه‌ماهه دوم، قصد دارد ۲ میلیارد دلار بدهی قابل تبدیل به خریداران نهادی بفروشد. این عرضه خصوصی، که به دو سررسید ۲۰۲۹ و ۲۰۳۲ تقسیم شده است، به این صرافی اجازه می‌دهد تا از منابع عمیق وال استریت بهره‌مند شود بدون اینکه یک شورش سرمایه‌گذاران خُرده‌فروش را دعوت کند.

طبق یک بیانیه مطبوعاتی در ۵ اوت، کوین بیس قصد دارد ۱ میلیارد دلار از اوراق قرضه قابل تبدیل بلندمدت که سررسید آنها ۲۰۲۹ است و ۱ میلیارد دلار دیگر که سررسید آنها ۲۰۳۲ است، به خریداران نهادی واجد شرایط تحت مقررات SEC Rule 144A ارائه دهد.

این اوراق شامل گزینه‌ای برای خریداران اولیه است تا تا ۳۰۰ میلیون دلار دیگر خریداری کنند و می‌توانند بعداً به پول نقد، سهام یا یک ترکیب به اختیار کوین بیس تبدیل شوند، به گفته این صرافی در بیانیه. شرایط قیمت‌گذاری، از جمله نرخ بهره و نسبت‌های تبدیل، هنوز در حال نهایی‌سازی است.

کوین بیس همچنین برنامه‌هایی برای ورود به معاملات capped call برای هر دو بخش اعلام کرده است که به منظور کاهش اثر رقیق‌سازی پس از تبدیل طراحی شده است. این عرضه چند روز بعد از اینکه گزارش درآمد سه‌ماهه دوم صرافی منجر به یک فروش شدید در سهام COIN شد، ارائه می‌شود که بیش از ۱۵ درصد بر اساس این نتایج افت کرده است.

چرا این افزایش اهمیت دارد و ممکن است به کجا برود

طبق بیانیه، کوین بیس قصد دارد بخشی از ۲ میلیارد دلار حاصل از فروش را به معاملات capped call اختصاص دهد، یک اقدام دفاعی در برابر احتمال رقیق‌سازی سهام. باقی‌مانده برای اهداف عمومی شرکتی، که یک دسته وسیع با هدف‌های شامل سرمایه در گردش، خریدها و حتی خرید سهام است، هزینه خواهد شد.

این دسته وسیع فضای کافی برای حدس و گمان ایجاد می‌کند. کوین بیس در حال حاضر به عنوان دهمین دارندۀ بزرگ عمومی بیت کوین در جهان با ۱۱,۷۷۶ BTC، معادل حدود ۱.۲۶ میلیارد دلار در زمان نگارش، شناخته می‌شود، طبق داده‌های BitcoinTreasuries.net.

در سه‌ماهه دوم به‌تنهایی، این شرکت ۲,۵۰۹ BTC خریداری کرد و بیش از ۲۸۰ میلیون دلار بیت کوین به ترازنامه خود افزود، با وجود مشکلات درآمدی گسترده‌اش. دلایلی وجود دارد که نشان می‌دهد کوین بیس می‌تواند از برنامه‌ریزی مایکل سایلور پیروی کند، که به طور منظم از پیشنهادات اوراق قرضه برای انباشت بیشتر BTC استفاده می‌کند.

اگر کوین بیس به خریدهای بیشتر بیت کوین ادامه دهد، این می‌تواند یک حرکت استراتژیک و نمادین باشد، به ویژه با توجه به ورود این شرکت به S&P 500 و موقعیت‌اش به عنوان یک صرافی تحت نظارت در ایالات متحده.

آیا درآمد سه‌ماهه دوم دست کوین بیس را باز کرد؟

فشار این افزایش زمانی مشخص‌تر می‌شود که عملکرد سه‌ماهه دوم کوین بیس مورد بررسی قرار گیرد. در حالی که این صرافی ۱.۵ میلیارد دلار درآمد اعلام کرد، که یک افزایش ملایم سال به سال است، اما کمتر از انتظارات تحلیلگران بود و منجر به افت ۱۵ درصدی قیمت سهام شد. درآمد تراکنش، خون حیات آن، با ۷۶۴ میلیون دلار کمتر از برآوردهای پیش‌بینی بود، در حالی که درآمد اشتراک و خدمات، شامل درآمد از استیبل‌کوین و استیکینگ، فقط ۹ درصد به ۶۵۵.۸ میلیون دلار افزایش یافت.

به‌طور جدی، مشارکت کوین بیس با Circle، ناشر USDC، نشانه‌هایی از فشار را نشان داد. تحلیلگران میزوه باعث کاهش حاشیه‌ها در توافق‌نامه تقسیم درآمد شده‌اند، که یک روند نگران‌کننده با توجه به نقش استیبل‌کوین‌ها به عنوان تثبیت‌کننده درآمد است.

در همین حال، حجم معاملات خرده‌فروشی، که هزینه‌های بالاتری نسبت به فعالیت‌های نهادی دارد، ۱۶ درصد به ۴۳ میلیارد دلار افزایش یافت، که به‌طور قابل توجهی کمتر از پیش‌بینی ۴۸ میلیارد دلاری وال استریت بود. در این زمینه، افزایش ۲ میلیارد دلاری کمتر به عنوان یک رشد فرصتی به نظر می‌رسد و بیشتر به عنوان یک عایق ضروری در برابر نوسانات بیشتر مطرح می‌شود.