بخش مالی شرکت‌های SEC اعلام کرد که ممکوین‌ها اوراق بهادار نیستند.

ممِکوین‌ها ممکن است تحت قوانین اوراق بهادار ایالات متحده قرار نگیرند، بر اساس بیانیه اخیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار.

در تاریخ ۲۷ فوریه، بخش امور شرکتی کمیسیون به یک بحث طولانی‌مدت درباره اینکه آیا ارزهای دیجیتال—به ویژه ممِکوین‌ها—مشمول قوانین فدرال اوراق بهادار هستند یا نه، پرداخته است. دیدگاه فعلی SEC این است که ممِکوین‌ها بیشتر شبیه به کلکسیون‌ها هستند تا سرمایه‌گذاری‌ها و ادعا می‌کند که آنها نتایج تعریف اوراق بهادار تحت آزمون Howey را ندارند.

مشاوران SEC در یک بیانیه کارکنان اخیر نوشتند: “ممِکوین‌ها معمولاً برای سرگرمی، تعامل اجتماعی و اهداف فرهنگی خریداری می‌شوند و ارزش آنها عمدتاً توسط تقاضای بازار و سفته‌بازی تعیین می‌شود. در این مورد، ممِکوین‌ها مشابه کلکسیون‌ها هستند.”

بر اساس ادعای کمیسیون، ممِکوین‌ها بخشی از یک شرکت بزرگ‌تر نیستند. هیچ تیم مرکزی برای جمع‌آوری وجوه به منظور توسعه یک کسب و کار وجود ندارد و خریداران در یک پروژه ساختاریافته سرمایه‌گذاری نمی‌کنند که انتظار رشد طولانی‌مدت داشته باشند.

این سازمان افزود که ممِکوین‌ها حرکات قیمتی خود را از “تقاضای بازار و سفته‌بازی” به جای “تلاش‌های کارآفرینانه یا مدیریتی دیگران” به دست می‌آورند.

از آنجا که ارزش آنها به هیجان و احساس جمعی مرتبط است—مانند کلکسیون‌ها—این نهاد گفت که آنها معیارهای آزمون Howey برای یک قرارداد سرمایه‌گذاری را رد می‌کنند.

SEC گفت: “افراد شرکت‌کننده در ارائه و فروش ممِکوین‌ها نیازی به ثبت معاملات خود با کمیسیون ندارند”، اما افزود که فعالیت‌های کلاهبرداری بی‌توجه نخواهد ماند.

این نهاد هشدار داد که کلاهبرداری‌های مربوط به ممِکوین‌ها ممکن است همچنان با اجرای قانون از سوی دیگر مقامات فدرال یا ایالتی مواجه شوند. در حالی که خود توکن‌ها ممکن است اوراق بهادار نباشند، فریب دادن سرمایه‌گذاران یا درگیر شدن در اقدامات فریبنده می‌تواند همچنان پروژه‌ها را به دردسر قانونی بیندازد.

همچنین تأکید کرد که این بیانیه فقط به ممِکوین‌هایی که توصیف آن را برآورده می‌کنند، مربوط می‌شود و توکن‌هایی که به عنوان ممِکوین‌ها برای دور زدن قوانین اوراق بهادار معرفی می‌شوند نیز بسته به ساختار و هدفشان ممکن است تحت نظارت قرار گیرند.

با این حال، این نهاد خاطرنشان کرد که دیدگاه‌های آن “قانون، مقررات، راهنما یا بیانیه” خود SEC نیست. بلکه، آن را تفسیر کارکنان با “هیچ نیروی قانونی یا اثر” توصیف کرد.

کمیسیون در تلاش است تا “وضوح بیشتری در مورد کاربرد قوانین فدرال اوراق بهادار برای دارایی‌های کریپتو” ارائه دهد اما به وضوح بیان کرد که طبقه‌بندی ممِکوین‌ها می‌تواند به “واقعیت‌های اقتصادی معامله خاص” بستگی داشته باشد.

در حال حاضر، با رهبری pro-crypto، بیانیه SEC تغییر قابل توجهی از موضع قبلی نهاد تحت رهبری گری گنسلر، که عمدتاً همه ارزهای دیجیتال به جز بیت کوین را به عنوان اوراق بهادار می‌دید، می‌سازد.

در دوران تصدی گنسلر، SEC علیه نهادهای بزرگ کریپتو، از جمله Coinbase و Ripple Labs، اقدامات قانونی انجام داد. به طور قابل توجهی، شکایت علیه Ripple Labs که در سال ۲۰۲۰ آغاز شد، تبدیل به یک پرونده مرجع در این راستا شد.

یک رأی در سال ۲۰۲۳ نشان داد که فروش‌های برنامه‌نویسی XRP قوانین اوراق بهادار را نقض نکرده‌اند، اما SEC به این تصمیم اعتراض کرد.