بررسیکننده بلومبرگ: مقایسه بیت کوین با حباب گل لاله اشتباه است
در حالی که بعضی منتقدان دوباره بیت کوین را با «حباب گل لاله» قرن هفدهم مقایسه میکنند، اریک بالچوناس، بررسیکننده شناختهشده ETF در بلومبرگ، میگوید این قیاس از پایه اشتباه است. حباب گل لاله در هلند تنها طی چند سال شکل گرفت و با یک ضربه فرو ریخت؛ ولی نرخ بیت کوین پس از هر سقوط در ۱۷ سال اخیر، قلههای تازهای ساخته است.
بالچوناس در پست اخیر خود تأکید کرد بیت کوین با وجود افت حدود ۲۷ درصدی نسبت به اوج اکتبر، همچنان در سه سال گذشته نزدیک ۲۵۰ درصد توسعه داشته و فقط در سال ۲۰۲۴ بیش از ۱۲۲ درصد بالا رفتن نرخ را تجربه کرده است. او میگوید بقای طولانیمدت و بازیابیهای پیاپی، دقیقاً نقطه مقابل یک حباب زودگذر شبیه لالههای سال ۱۶۳۷ است.
به گفته بالچوناس، بیت کوین بارها از طوفانهایی عبور کرده که هر دارایی ضعیفی را نابود میکرد؛ از سقوطهای بازار و هک بازارهای معاملاتی گرفته تا بحرانهای بانکی، رکود پس از ICO، نوسانات همهگیری کرونا و ورشکستگی پروژههای بزرگ. او تأکید میکند:
لالهها یکبار ضربه خوردند و تمام شدند، ولی بیت کوین هر بار قویتر برگشته است.
این بررسیکننده همچنین یادآور شد که خیلی از داراییهای ارزشمند «غیرمولد» هستند؛ یعنی درآمدزا نیستند ولی بهخاطر نادر بودن و تقاضا نرخ پیدا میکنند.
طلا، آثار هنری و تمبرهای کمیاب هم سود سالانه نمیدهند؛ ولی کسی آنها را با لالهها مقایسه نمیکند.
نقش ETFها، هاوینگ و دادههای آنچین
طبق دادههای بازار، ETF های اسپات بیت کوین در اوایل دسامبر دارایی قابلتوجهی مدیریت میکردند و حضور سرمایهگذاران نهادی در دوران اصلاح نرخ نقش حمایتی داشته است. همزمان، هاوینگ ۲۰۲۴ عرضه تازه بیت کوین را نزول داده و دادههای آنچین نشان میدهد نهنگها در زمان افت نرخ، بهطور فعال در حال انباشت بودند. بخش بزرگی از عرضه نیز بیش از ۱۲ ماه جابهجا نشده که نشانه رفتار بلندمدتی سرمایهگذاران است.
در نهایت، بالچوناس معتقد است بازار بیش از حد نوسانات کوتاهمدت را جدی میگیرد؛ در حالی که آنچه در ماههای اخیر رخ داده، «اصلاح یک توسعه افراطی» بوده، نه آغاز یک سقوط سیستماتیک.
