بورس از لبه پرتگاه فاصله گرفت/ بازار سهام از کما در آمد

به گزارش ایران ماین، بازار سرمایه در هفته منتهی به چهارشنبه ۲۴ اردیبهشت‌ماه ۱۴۰۴ با نوساناتی پرچالش آغاز شد ولی در ادامه با بازگشت نسبی اعتماد و ورود نقدینگی حقیقی، توانست بخشی از افت‌های اولیه را جبران کند و هفته را با توسعه به پایان برساند. بورس تهران هفته را با ریزش سنگین آغاز کرد، ولی در روزهای میانی تغییر مسیر داد و روندی صعودی در پیش گرفت.

در نخستین روز کاری، شنبه ۲۰ اردیبهشت، شاخص کل بورس با سقوط ۵۳ هزار واحدی تا لایه ۳ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد عقب نشست. شاخص هم‌وزن نیز با نزول ۱۱ هزار واحدی به ۹۵۳ هزار واحد رسید تا افت عمومی بازار تأیید شود. نرخ خرید و فروش خرد در این روز به ۱۰ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان رسید و خروج خالص پول حقیقی معادل ۱۹۷۱ میلیارد تومان ثبت شد. در میان نمادها، «فولاد» و «فارس» بیشترین اثر منفی را بر شاخص کل داشتند و نماد «غبهشهر» با جذب کردن کردن کردن کردن ۱۶ میلیارد تومان پول حقیقی، تنها نقطه روشن گردش پول بود.

این پایان ماجرا نبود و در روز یکشنبه ۲۱ اردیبهشت بازار با ادامه حجم فروش روبه‌رو شد و شاخص کل بورس ۲۴ هزار واحد دیگر افت کرد تا در لایه ۳ میلیون و ۹۰ هزار واحد عقب نشینی کرد. شاخص هم‌وزن نیز با ۸۷۷۲ واحد نزول به ۹۴۵ هزار واحد رسید. نرخ خرید و فروش خرد به ۸ هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان نزول یافت و خالص خروج پول حقیقی حدود هزار میلیارد تومان برآورد شد. در این روز «خودرو» و «وبملت» بیشترین خروج پول حقیقی را تجربه کردند؛ درحالی‌که نمادهای «شپنا» و «فولاد» با جذب کردن کردن کردن کردن بخشی از نقدینگی حقیقی همراه بودند. عرضه خبر آغاز مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا در عمان اندکی فضای بازار را تلطیف کرد ولی این خوش‌بینی هنوز در روند قیمتی نمادها نمایان نشده بود.

در روز دوشنبه ۲۲ اردیبهشت، بورس پس از دو روز افت، به مسیر صعودی بازگشت. شاخص کل با جهش ۷۹ هزار واحدی به ۳ میلیون و ۱۷۰ هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز با توسعه چشمگیر ۱۸ هزار واحدی به ۹۶۳ هزار واحد افزایش کرد. نرخ خرید و فروش خرد به ۸ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان رسید و خالص ورود پول حقیقی عدد چشم‌گیر ۳۲۶۲ میلیارد تومان را نشان داد. نمادهای «فملی» و «وبملت» بیشترین جذب کردن کردن کردن کردن پول حقیقی را داشتند و در مقابل، «فزر» بیشترین خروج را تجربه کرد. شاخص فرابورس نیز ۴۴۵ واحد توسعه کرد و نرخ خرید و فروش در بازار دوم به ۶۹ هزار میلیارد تومان رسید.

روز سه‌شنبه ۲۳ اردیبهشت، روند صعودی بازار ادامه پیدا کرد و شاخص کل با ۳۶ هزار واحد بالا رفتن به ۳ میلیون و ۲۰۶ هزار واحد رسید. شاخص هم‌وزن نیز ۴۷۶۳ واحد توسعه کرد و در لایه ۹۶۸ هزار واحد قرار گرفت. نرخ خرید و فروش خرد به بیش از ۱۰ هزار میلیارد تومان رسید و در حالی‌که میزان ورود پول حقیقی نزول یافت، همچنان عدد مثبتی معادل ۳۶۸ میلیارد تومان ثبت شد. در این روز «فارس» بیشترین اثر مثبت و «فملی» بیشترین اثر منفی را بر شاخص کل داشتند؛ همچنین «وبملت» و «خساپا» در صدر فهرست ورود پول حقیقی قرار گرفتند. شاخص فرابورس نیز ۱۶۲ واحد افزایش کرد و نرخ خرید و فروش آن به ۱۲۰ هزار میلیارد تومان رسید.

روز چهارشنبه ۲۴ اردیبهشت، بازار با رشدی ملایم‌تر به مسیر صعودی خود در ادامه گفت و شاخص کل با بالا رفتن ۳۰ هزار واحدی تا لایه ۳ میلیون و ۲۳۶ هزار واحد پیش رفت. شاخص هم‌وزن نیز با ۴۱۷۷ واحد توسعه، در لایه ۹۷۳ هزار واحد تثبیت شد. توسعه سه‌روزه متوالی شاخص کل به عدد قابل توجه ۱۴۵ هزار واحد رسید که بخشی از ریزش‌های ابتدایی هفته را جبران کرد. نرخ خرید و فروش خرد در آخرین روز هفته به ۱۱ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان افزایش کرد ولی برخلاف سه روز قبل، ۳۸۴ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شد. با این وجود، نمادهای «شستا» و «خگستر» با جذب کردن کردن کردن کردن بیش از ۱۳۰ میلیارد تومان پول حقیقی مورد توجه معامله‌گران بودند. از سوی دیگر، بیشترین خروج پول حقیقی به نمادهای «شپنا»، «خودرو»، «وشهر» و «شتران» تعلق گرفت. شاخص فرابورس نیز با توسعه ۱۰۸ واحدی همراه شد و نرخ خرید و فروش آن در محدوده ۱۲۰ هزار میلیارد تومان باقی ماند؛ با این حال، بعضی صندوق‌های کالایی و اوراق انرژی با افت نرخ روبه‌رو شدند.

در مجموع، بازار سرمایه هفته‌ای پرتلاطم را پشت سر گذاشت. شاخص کل در دو روز نخست تحت حجم فروش و برداشت سرمایه قرار گرفت ولی در ادامه با بازگشت نسبی اعتماد، توانست مسیر صعودی خود را بازیابد. نرخ خرید و فروش خرد در کل هفته در لایه قابل قبولی باقی ماند که نشانه‌ای از ادامه مشارکت فعالان بازار است. با این حال، نوسانات روزانه، عدم ثبات در ورود و خروج پول حقیقی و تغییر سریع گردش پول، همچنان از بی‌اعتمادی بخش قابل توجهی از سهام‌داران حکایت دارد.

از منظر تحلیلی، به نظر می‌رسد متغیرهای سیاسی نقش مثبتی در بهبود فضای بازار ایفا کرده‌اند. آغاز مذاکرات غیرمستقیم ایران و آمریکا در مسقط و بالا رفتن احتمال تصویب لوایح مرتبط با FATF مانند پالرمو و CFT، امیدواری‌هایی را درخصوص نزول تنش‌های بین‌المللی و باز شدن دروازه‌های تعامل مالی ایران با جهان ایجاد کرده است. بسیاری از کارشناسان معتقدند حل این موانع می‌تواند با نزول ریسک‌های سیستماتیک و ارتقای وضوح، فضای امن‌تری برای سرمایه‌گذاری فراهم کند و انگیزه ورود پول هوشمند به بازار را بالا رفتن دهد.

در بعد بنیادی، وضعیت سودآوری کمپانی‌ها در صنایع بزرگ همچنان مطلوب سنجش می‌شود و نسبت نرخ به درآمد (P/E) بازار نسبتاً جذاب مانده است. با این حال، چالش‌هایی نظیر کمبود نقدینگی، ناپایداری سیاست‌های اقتصادی، رفتارهای هیجانی و فشار نوسان‌گیران، موانعی جدی برای توسعه پایدار بازار هستند. نکته حائز اهمیت آن است که بورس تهران پیش از شروع ریزش‌های هفته‌های اخیر، برای نخستین بار در تاریخ خود به کانال سه میلیون واحد وارد شده بود که نشان از پتانسیل نهفته در این بازار دارد. در صورتی‌که فضای سیاسی و اقتصادی در مسیر ثبات حرکت کند، بازار سرمایه می‌تواند بار دیگر به مدار توسعه بازگردد.