سرمایه‌گذاری ۴۶ میلیارد دلاری مایکرواستراتژی در بیت‌کوین؛ تهدیدی جدی برای بازار؟
در سال‌های اخیر، کمپانی مایکرواستراتژی (MicroStrategy) تحت رهبری مایکل سیلور، توانسته مرزهای پذیرش نهادی بیت‌کوین را جابجا کند. این کمپانی با خرید ۴۳۹ هزار بیت‌کوین به نرخ تقریبی ۴۶.۹۲ میلیارد دلار، اکنون بیش از ۲ درصد از کل عرضه بیت‌کوین را در اختیار دارد.
استراتژی تهاجمی مایکرواستراتژی، از یک سو باعث ارتقا جایگاه بیت‌کوین در امور مالی کمپانی‌ها شده و از سوی دیگر، دلواپسی‌هایی را در مورد ثبات بازار ایجاد کرده است.
در حالی که طرفداران این حرکت آن را نقطه عطفی برای مشروعیت بیت‌کوین می‌دانند، منتقدان نسبت به تهدیدات ناشی از متمرکز شدن این دارایی هشدار می‌دهند.
مایکرواستراتژی بیت‌کوین را به عنوان دارایی اصلی ذخیره خود انتخاب کرده و برخلاف ذخایر سنتی، برای خرید بیت‌کوین از ابزارهای مالی مانند اوراق قرضه قابل‌تبدیل و فروش سهام استفاده می‌کند.
این کمپانی اخیراً از طریق فروش سهام ۱.۵ میلیارد دلار جمع‌آوری کرده و ۱۵,۳۵۰ بیت‌کوین دیگر را با نرخ متوسط ۱۰۰,۳۸۶ دلار خریداری کرده است.
به این ترتیب، مایکرواستراتژی خود را به عنوان نماینده‌ای برای سرمایه‌گذاری سازمانی در بیت‌کوین معرفی کرده و به سهامداران این امکان را می‌دهد که بدون خرید مستقیم بیت‌کوین، از نوسانات نرخ آن سود ببرند.
با این حال، این رویکرد ریسک‌هایی را هم به همراه دارد. در حالی که بازار رمزارزها در سال ۲۰۲۴ توسعه بی‌سابقه‌ای را تجربه کرده و نرخ بیت‌کوین به بیش از ۱۰۰,۰۰۰ دلار رسیده است، همچنان دلواپسی‌هایی راجع به ثبات بازار وجود دارد.
در واقع، این اقدام مایکرواستراتژی مانند یک شمشیر دو لبه است. از یک سو به بیت‌کوین به عنوان یک دارایی استراتژیک مشروعیت بخشیده و الهام‌بخش دیگر کمپانی‌ها برای خرید بیت‌کوین شده است.
به عنوان مثال، کمپانی‌هایی مانند بلاک‌استریم (Blockstream) و ریوت پلتفرم (Riot Platforms) نیز در حال خرید بیت‌کوین هستند. ولی از سوی دیگر، این اقدام موجب دلواپسی‌هایی در مورد متمرکز شدن پلتفرم بدون مرکزیت بیت‌کوین و ایجاد تهدیدات سیستماتیک برای بازار شده است.
