نزول ذخایر بیت کوین به سطوح تاریخی؛ آیا کف قیمتی نزدیک است؟
تحلیل دادههای آنچین نشان میدهد که نرخ بیت کوین علیرغم حجم فروش در صندوقهای ETF، در حال نزدیکشدن به مراحل پایانی چرخه اصلاحی است. بررسی شاخصهایی نظیر ذخایر ماینینگکنندگان و سودآوری پلتفرم حاکی از آن است که بازار رمز ارز با وجود نوسانات اخیر، در حال ایجاد یک کف مستحکم است که تفاوتهای ساختاری با چرخههای پیشین دارد.
در حال حاضر، ذخایر بیت کوین در کیف پولهای ماینرها به حدود ۱.۸۰۱ میلیون واحد رسیده است که کمترین میزان در سالهای اخیر به شمار میرود. در ۶۰ روز گذشته، ماینینگکنندگان بهطور متوسط روزانه ۱۰۰ واحد بیت کوین فروختهاند که بیانگر فشار عملیاتی شدید بر این بخش برای تأمین هزینههای جاری است.
این نزول ذخایر، همزمان با خروج ۱.۷ میلیارد دلار نقدینگی از ETF ها در ۱۰ روز کاری اخیر، فشار مضاعفی بر بازار وارد کرده است.
تحلیل شاخص سود خالص تحققنیافته (NUPL)
شاخص NUPL که وضعیت سود و زیان کل بازار را نشان میدهد، به لایه ۰.۲۱۵ نزول یافته است. اگرچه این رقم هنوز مثبت است و بیت کوین را در محدوده سبز نگه داشته، ولی شیب نزولی آن بیانگر تغییر سریع روحیات معاملهگران است.
تحلیلگران معتقدند تا زمانی که این شاخص به زیر صفر یا محدوده منفی ۰.۲ نرسد، نمیتوان با قاطعیت از وقوع «تسلیم نهایی» (Capitulation) مشابه سال ۲۰۲۲ سخن گفت.
بالا رفتن تابآوری هولدرهای بلندمدت
بررسی خروجیهای خرجنشده تراکنش (UTXOs) در وضعیت سود، تفاوت این دوره با چرخههای قبلی را آشکار میکند. در حالی که در کفهای قیمتی سال ۲۰۱۵ و ۲۰۱۸ به ترتیب تنها ۱۵٪ و ۴۹٪ از موجودیها در سود بودند، در چرخه فعلی این رقم در محدوده ۵۸٪ تا ۷۱٪ تثبیت شده است.
این موضوع نشان میدهد که بدنه بازار اکنون از هولدرهایی با اعتقاد راسختر تشکیل شده که تمایل کمتری به فروش در نرخهای پایین دارند.
کریپتو اسلیت (CryptoSlate) در گزارش تحلیلی خود گفت:
ترکیب نزول ذخایر ماینرها و فشردهشدن شاخص NUPL نشان میدهد که بازار بیش از آنچه از جریان خروجی ETFها به نظر میرسد، به مرحله فرسایش و اشباع فروش نزدیک شده است.
