اقتصاددان معروف: حباب هوش مصنوعی در حال تخلیه است، نه ترکیدن!

اد یاردنی (Ed Yardeni)، اقتصاددان شناخته‌شده و رئیس مؤسسه تحقیقاتی یاردنی ریسرچ (Yardeni Research)، معتقد است حباب شکل‌گرفته در بازار هوش مصنوعی به‌تدریج در حال کوچک شدن است و امکان دارد بدون سقوط گسترده بازار از بین برود.

او در گفت‌وگو با پلتفرم سی‌ان‌بی‌سی (CNBC) تأکید کرد که سخت‌گیری سرمایه‌گذاران بازار اوراق قرضه در تأمین مالی کمپانی‌های هوش مصنوعی می‌تواند از بزرگ‌تر شدن این حباب جلوگیری کند.

یاردنی توضیح داد که سرمایه‌گذاران بازار اوراق قرضه اکنون با دقت بیشتری وضعیت مالی کمپانی‌های هوش مصنوعی را ارزیابی مینمایند و دیگر مانند گذشته به‌راحتی در اختیار آن‌ها سرمایه قرار نمی‌دهند. به باور او، این روند می‌تواند کمپانی‌ها را به کنترل هزینه‌ها وادار کند و احتمال شکل‌گیری یک بحران بزرگ‌تر را نزول دهد. یاردنی در این رابطه گفت:

فکر می‌کنم حباب در حال تخلیه شدن است، بدون اینکه بترکد؛ و این بهترین نتیجه ممکن برای دلواپسی‌های فعلی است.

هشدار راجع به ورشکستگی کمپانی‌های هوش مصنوعی

این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که ایلان ماسک نسبت به احتمال ورشکستگی بیش از ۲۰۰ کمپانی ارائه‌دهنده سرویس ها ابری هوش مصنوعی هشدار داده است. به گفته او، وام‌دهندگان تا حد زیادی تأمین مالی کمپانی‌هایی را که تنها فعالیتشان اداره مراکز داده هوش مصنوعی است، محدود کرده‌اند.

یاردنی نیز احتمال شکست بعضی از این کمپانی‌ها را رد نمی‌کند، ولی معتقد است کمپانی‌های بزرگ‌تر و قدرتمندتر می‌توانند با پشتیبانی از کسب‌وکارهای ضعیف‌تر، از گسترش بحران جلوگیری کنند. او همچنین احتمال داده است که کمپانی آنتروپیک (Anthropic) بتواند بخشی از منابع حاصل از عرضه اولیه سهام خود را برای کمک به کمپانی‌های زیرساختی گرفتار مشکلات مالی به کار بگیرد؛ هرچند هنوز تعهد مشخصی در این زمینه اعلام نگردیده.

در همین حال، آری والد (Ari Wald)، مدیر تحلیل تکنیکال کمپانی اوپنهایمر (Oppenheimer)، نیز سقوط ناگهانی بازار سهام را سناریوی اصلی خود نمی‌داند و همچنان انتظار دارد بازار تا پایان سال ۲۰۲۶ توسعه کند. با این وجود، او هشدار داده است که نشانه‌های ضعف در سهام کمپانی‌های کوچک‌تر و بازار اعتبار می‌تواند زمینه اصلاح گسترده‌تر بازار در سال ۲۰۲۷ را فراهم کند.

از سوی دیگر، بالا رفتن فاصله بازده اوراق شرکتی با اوراق دولتی امن به بالاترین لایه از مه ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که دلواپسی سرمایه‌گذاران راجع به ریسک اعتباری بالا رفته است؛ مسئله‌ای که در صورت تشدید مشکلات مالی و ورشکستگی کمپانی‌ها، می‌تواند سناریوی خوش‌بینانه یاردنی را با چالش روبه‌رو کند.