طلا در مرز حساس ۴ هزار دلار؛ تب خرید در بازار چین بالا گرفت

هم‌زمان با نزولی شدن نرخ جهانی طلا به زیر ۴ هزار دلار، خانوارهای چینی خرید این فلز گران‌بها را بالا رفتن داده‌اند. تازه‌ترین داده‌های بورس طلای شانگهای نشان می‌دهد مقدار خرید و فروش طلای فیزیکی در هفته گذشته به بالاترین لایه از ماه آوریل رسیده است.

این بالا رفتن تقاضا در شرایطی رخ داده که بازار سهام و مسکن چین با مشکلات جدی روبه‌رو هستند و بسیاری از سرمایه‌گذاران به دنبال گزینه‌ای امن‌تر برای حفظ نرخ دارایی‌های خود می‌گردند.

مقدار خرید و فروش قرارداد Au99.99 در بورس طلای شانگهای طی هفته گذشته به ۴۳ میلیون لات، معادل حدود ۴۳۰ تن طلا، رسید. از آنجا که معامله‌گران این قرارداد باید کل مبلغ را پرداخت کنند و طلا را تحویل بگیرند، این آمار بیانگر فعالیت در بازار طلای فیزیکی است، نه خرید و فروش اهرمی. البته مقدار خرید و فروش لزوماً با میزان خرید خالص خانوارها برابر نیست.

زیجی وو (Zijie Wu)، بررسی‌کننده کمپانی جین‌روی فیوچرز (Jinrui Futures)، گفت:

تقاضای داخلی چین برخلاف روند نرخ حرکت می‌کند و هرچه طلا ارزان‌تر می‌شود، خریداران بیشتری وارد بازار می‌شوند.

بخش قابل‌توجهی از تقاضای خانوارهای چینی نیز از طریق طرح‌های خرید تدریجی طلا در بانک‌ها تأمین می‌شود؛ طرح‌هایی که به افراد اجازه می‌دهند با مبالغ کم و در چند مرحله طلا بخرند. طبق گزارش‌ها، مجموع خرید از طریق این طرح‌ها در ۹ ماه نخست سال ۲۰۲۶ از کل خریدهای سال گذشته بیشتر شده است. بانک مرکزی چین نیز در ماه سپتامبر با افزودن ۷۴۰ هزار اونس طلا به ذخایر خود، بزرگ‌ترین بالا رفتن ماهانه از اکتبر ۲۰۲۳ را ثبت کرد و خریدهای متوالی خود را به ۲۳ ماه رساند.

چرا چینی‌ها بیشتر طلا می‌خرند؟

یکی از دلایل بالا رفتن تقاضا، کارایی ضعیف سایر بازارهای سرمایه‌گذاری در چین است. بازار سهام این کشور از اوج ماه مه تاکنون حدود ۲.۴ تریلیون دلار از نرخ خود را از دست داده و شاخص CSI ۳۰۰ نیز هفته گذشته وارد بازار نزولی شده است. در همین حال، رکود بخش مسکن ادامه دارد و بازده اوراق قرضه پنج‌ساله چین به پایین‌ترین لایه تاریخی رسیده است. مجموع این شرایط باعث شده طلا برای بسیاری از خانوارها به گزینه جذاب‌تری برای حفظ نرخ پس‌اندازهایشان تبدیل شود.

با وجود تقاضای بالای چین، نرخ جهانی طلا همچنان تحت فشار قرار دارد و هنگام عرضه گزارش با توسعه روزانه ۰.۴ درصدی، حدود ۴٬۰۳۳ دلار معامله می‌شد. جاستین لین (Justin Lin)، بررسی‌کننده گلوبال اکس (Global X ETFs)، محدوده ۳٬۹۰۰ دلار را لایه مهم بعدی می‌داند و بنک آو آمریکا نیز احتمال افت نرخ تا ۳٬۷۵۰ دلار را مطرح کرده است.

اکنون توجه معامله‌گران به تصمیم روز چهارشنبه ۶ آبان فدرال رزرو راجع به نرخ بهره معطوف شده است. نزول دلواپسی‌ها راجع به بالا رفتن نرخ بهره می‌تواند به طلا کمک کند، ولی اگر بازار سهام چین بهبود یابد، امکان دارد بخشی از سرمایه‌ها از طلا خارج شود. به همین دلیل، ادامه خرید خانوارهای چینی می‌تواند در حفظ محدوده ۴ هزار دلاری نقش مهمی داشته باشد.