چالش‌های ETF بیت‌کوین بلک‌راک؛ آیا همبستگی با بازار سهام می‌تواند مشکل‌ساز شود؟
صندوق ETF بیت‌کوین بلک‌راک (IBIT) از زمان راه‌اندازی در سال گذشته کارایی خوبی داشته، ولی به گفته اریک بالچوناس، بررسی‌کننده بلومبرگ، این صندوق امکان دارد با چالش‌هایی در آینده مواجه شود.
یکی از موانع اصلی، همبستگی بیت‌کوین با بازار سهام است؛ به این معنی که در زمان سقوط بازار سهام، نرخ بیت‌کوین نیز پایین می‌آید. این موضوع می‌تواند مانعی برای پذیرش گسترده IBIT در مقایسه با ETFهای سنتی‌تر باشد.
بالچوناس اشاره کرد که نرخ صندوق IBIT در سال اول به ۵۰ میلیارد دلار رسید، در حالی که رسیدن به این لایه برای ETF شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (VOO) حدود شش سال طول کشید. با این حال، برای ادامه توسعه، این صندوق نیازمند پذیرش گسترده‌تر و نزول همبستگی با بازار سهام است.
با وجود دلواپسی‌ها راجع به نوسانات بیت‌کوین، گزارش‌های 13F بیانگر بالا رفتن علاقه سرمایه‌گذاران نهادی به IBIT هستند. این گزارش که هر سه ماه یک بار توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) منتشر می‌شود، وضوح بیشتری راجع به فعالیت‌های سرمایه‌گذاران بزرگ ایجاد می‌کند.
طبق گزارش اخیر، صندوق IBIT تاکنون ۱۱۰۰ دارنده جذب کردن کرده، در حالی که رکورد قبلی برای یک ETF در سال اول ۳۵۰ دارنده بوده است.
صندوق IBIT همچنان بزرگ‌ترین ETF بیت‌کوین است و ۲.۹۸ درصد از کل عرضه بیت‌کوین را در اختیار دارد. یکی از جدیدترین سرمایه‌گذاران بزرگ این صندوق، صندوق ثروت ملی مبادله (Mubadala) ابوظبی است که هفته گذشته با سرمایه‌گذاری ۴۳۶ میلیون دلاری، به هفتمین دارنده بزرگ IBIT تبدیل شد.
از نظر پذیرش نهادی، ETFهای بیت‌کوین در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۴ توسعه چشمگیری داشتند و دارایی‌های تحت مدیریت آن‌ها سه برابر گردید و به ۳۸ میلیارد دلار رسید.
با این حال، داده‌ها نشان می‌دهند که این روند در سال ۲۰۲۵ کند شده و ETFهای بیت‌کوین هفته گذشته شاهد اولین خروج هفتگی بودند. در ۱۸ فوریه، سرمایه‌گذاران ۱۲۹ میلیون دلار از این صندوق‌ها خارج کردند.
این نزول سرمایه‌گذاری امکان دارد ناشی از رد نزول نرخ بهره توسط جروم پاول و دلواپسی‌های مداوم راجع به تورم بالا باشد.
