تحقیقات بایننس: صدور خزانه‌داری ایالات متحده یک área کلان کلیدی برای نظارت است.
بایننس اعلام می‌کند که عرضه خزانه‌داری ایالات متحده در سال 2025 به رکورد 31 تریلیون دلار خواهد رسید، سناریویی که می‌تواند بر محیط کلان و ارزهای دیجیتال تأثیر بگذارد.
بر اساس گزارشی از بایننس ریسرچ در تاریخ 18 آوریل، انتظار می‌رود که صدور خزانه‌داری ایالات متحده به 31 تریلیون دلار شگفت‌انگیز در سال 2025 افزایش یابد. این افزایش در اوراق خزانه، عرضه را به حدود 109٪ از تولید ناخالص داخلی و 144٪ از عرضه پول M2 خواهد رساند.
این موضوع نشان‌دهنده فشار مالی قریب‌الوقوع است—شامل تأمین مالی مجدد مزایده—که ممکن است سرمایه‌گذاران بخواهند به آن توجه ویژه‌ای داشته باشند. به‌طور کلی، تغییرات در M2 معمولاً تأثیرات قابل‌توجهی بر سهام، اوراق قرضه و سایر بخش‌های بازار مانند ارزهای دیجیتال دارد.
تحلیلگران بایننس ریسرچ خاطرنشان می‌کنند که تقاضای خارجی یک متغیر کلیدی در این سناریوی صدور بدهی عظیم خواهد بود.
از عرضه پیش‌بینی‌شده، حدود یک‌سوم در دست دارندگان خارجی خواهد بود.
اگر تمایل به بدهی ایالات متحده کاهش یابد، یا "فروش outright به دلیل مسائل ژئوپلیتیک یا متعادل‌سازی پرتفوی" انجام شود، هزینه‌های تأمین مالی افزایش خواهد یافت. بازده‌ها که در سطح بالایی قرار دارند، بالاتر خواهند رفت.
“حتی اگر تقاضا ثابت بماند، مقیاس عظیم صدور بدهی یک چالش ساختاری است. کاهش اخیر در دارایی‌های ریسکی—که ممکن است به خوشبینی درباره مذاکرات تجاری مربوط باشد—کمکی به فشارهای مداوم که این خط لوله عظیم عرضه بر بازارهای نرخ بهره در طول سال 2025 می‌گذارد، نمی‌کند,” بایننس ریسرچ ذکر کرده است.
سهام و ارزهای دیجیتال، از جمله بیت‌کوین (BTC)، در هفته‌های اخیر فشار قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند. تعرفه‌ها بر نگرانی‌ها افزوده‌اند، در حالی که فدرال رزرو برای کاهش نرخ به میدان نیامده است. رئیس‌جمهور دونالد ترامپ حتی تهدید کرده است که رئیس فدرال رزرو، جرومی پاول، را برکنار کند.
تحلیلگران می‌گویند فشار فزاینده در میان افزایش عرضه خزانه می‌تواند بر دارایی‌های ریسکی تأثیر بگذارد. با این حال، سناریویی که در آن دولت به سمت پول‌سازی از بدهی روی می‌آورد و چاپ پول "بِرررر" می‌کند، برای دارایی‌های ریسکی مثبت خواهد بود.
در این حالت، سرمایه‌گذارانی که به دنبال پوشش در برابر کاهش ارزش ارز هستند، به بیت‌کوین و سایر "دارایی‌های سخت" خواهند آمد.
