بازدهی اوراق قرضه 40 ساله ژاپن به نزدیک‌ترین بالاترین رقم تاریخ خود رسیده است، در اینجا تأثیر آن بر بازار ارزهای دیجیتال را بررسی می‌کنیم.

عملکرد اوراق قرضه ۴۰ ساله ژاپن به ۲.۸۵ درصد رسیده است، که به طور خطرناکی به سطح تاریخی ۳ درصد نزدیک است. وضعیت ژاپن می‌تواند باعث ایجاد اثرات زنجیره‌ای شود که می‌تواند بازدهی ایالات متحده را افزایش دهد و در نهایت بازار ارزهای دیجیتال را به یک نزول عمیق سوق دهد.

بر اساس داده‌های Trading Economics، بازدهی اوراق قرضه ۴۰ ساله ژاپن در تاریخ ۱۰ مارس به ۲.۸۵ درصد رسید، که بر اساس نقل قول‌های رایانه‌ای بین‌بانکی محاسبه شده است. این سایت اشاره می‌کند که آخرین بار که بازدهی اوراق قرضه ۴۰ ساله ژاپن به بالاترین حد تاریخی ۳ درصد رسید، در ژانویه ۲۰۱۱ بود. با این حال، بلومبرگ گزارش داد که این سطح همچنین در ژانویه ۲۰۲۴ به آن رسید.

ژاپن صاحب بزرگ‌ترین حجم بدهی در جهان است که بیش از دو برابر اقتصاد ۵ تریلیون دلاری آن است. بازپرداخت این بدهی با نرخ‌های بالاتر هزینه‌های بیشتری را نیاز خواهد داشت و با توجه به اینکه بانک ژاپن حدود ۷۰ درصد از اوراق قرضه دولتی آنها را در اختیار دارد، بازارها ممکن است به پایداری آن شک کنند.

دست‌کم چندین دهه، سیاست پولی ژاپن نرخ‌های بسیار پایینی را حفظ کرده است. با این حال، افزایش بازدهی اوراق قرضه ۴۰ ساله ژاپن می‌تواند نشان‌دهنده تغییر در نرخ‌های تورم و بهره داخلی باشد. اگر بازدهی همچنان افزایش یابد و ممکن است به سطح ۳ درصد برسد، ممکن است سرمایه‌گذاران ژاپنی را به سمت نرخ‌های داخلی جذب کند و از نرخ‌های ایالات متحده دور کند.

در این زمینه، ژاپن یکی از بزرگ‌ترین دارندگان خارجی اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده است. با افزایش جذابیت نرخ‌های ژاپنی، سرمایه‌گذاران ژاپنی ممکن است آنها را به اوراق بدهی ایالات متحده که نرخ‌های کمتری ارائه می‌دهند، ترجیح دهند. این می‌تواند تقاضا برای اوراق خزانه‌داری ایالات متحده را کاهش دهد، که می‌تواند منجر به افزایش بازدهی ایالات متحده شود زیرا دولت ایالات متحده سعی می‌کند رقابت کند.

افزایش بازدهی ایالات متحده می‌تواند به معنای افزایش هزینه‌های استقراض برای دولت و شرکت‌های خصوصی باشد. نه تنها این، بلکه نرخ‌های بالای بازدهی می‌توانند دلار ایالات متحده را تقویت کنند، در کنار اوراق خزانه‌داری ایالات متحده.

همانطور که در نمودار بالا مشاهده می‌شود، شاخص دلار ایالات متحده و بازار ارزهای دیجیتال (که با قیمت بیت کوین (BTC) نمایش داده می‌شود)، رابطه معکوسی دارند. بنابراین، وقتی دلار افزایش می‌یابد، ارز دیجیتال تمایل به کاهش دارد.

هنگامی که دارایی‌های متعارفی مانند دلار و اوراق خزانه‌داری ایالات متحده بازدهی بهتری ارائه می‌دهند، سرمایه‌گذاران ممکن است به سمت آنها هجوم آورند و وجوه خود را از دارایی‌های جایگزین پرریسک‌تر، مانند سهام و بازار ارزهای دیجیتال، منحرف کنند. علاوه بر این، افزایش بازدهی اوراق قرضه دولتی همچنین می‌تواند نشان‌دهنده محدودیت‌های نقدینگی جهانی باشد.

برای بازار ارزهای دیجیتال، که معمولاً از شرایط پولی نرم و نقدینگی فراوان بهره‌مند می‌شود، این تغییرات پولی می‌تواند فاجعه‌بار باشد. بازارهای ارزهای دیجیتال به‌ویژه به تغییرات نقدینگی جهانی و احساس ریسک حساس هستند، بنابراین این تغییر می‌تواند منجر به نوسانات بیشتر و فشار نزولی برای دارایی‌های ارز دیجیتال شود.

با خارج شدن سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک، این نهایتاً می‌تواند ورود سرمایه به بازار ارزهای دیجیتال را کاهش دهد و منجر به کشیدگی قیمت‌های ارزهای دیجیتال شود.

به طور کلی، بازدهی اوراق قرضه ۴۰ ساله ژاپن می‌تواند برای بازار ارزهای دیجیتال مشکل‌ساز باشد. تغییر در شرایط پولی ناشی از رسیدن بازدهی اوراق قرضه ۴۰ ساله ژاپن به ۳ درصد می‌تواند دلار را تقویت کند، نقدینگی جهانی را محدود کند و ورود سرمایه به دارایی‌های پرریسک مانند ارزهای دیجیتال را کاهش دهد.