اجلاس نقدینگی ۲۰۲۶؛ همگرایی غولهای مالی جهان برای آینده رمز ارز و داراییهای توکنیزه
نشست سالانه «Liquidity ۲۰۲۶» توسط موسسه التیپی (LTP) در هنگ کنگ با حضور نمایندگان ارشد صندوقهای پوشش ریسک، بازارسازها، بانکها و مدیران دارایی برگزار شد. این اجلاس چهارمین سال متوالی است که نقطه تلاقی بازارهای سنتی (TradFi) و نظام زیستی رمز ارز به شمار میرود. کارشناسان در این نشست تاکید نمودند که داراییهای دیجیتال دیگر یک حوزه فرعی نیستند، بلکه به بخش جداییناپذیر سبد داراییهای نهادی تبدیل شدهاند که نیازمند زیرساختهای استاندارد و چارچوبهای نظارتی دقیق جهانی برای توسعه پایدار هستند.
در این نشست، موضوعاتی نظیر پذیرش نهادی گسترده، توسعه توکنیزه کردن داراییها و همگرایی پلتفرمهای معاملاتی مورد بحث قرار گرفت. کمپانیکنندگان معتقدند که با ورود نهادهای بزرگ، تمرکز سیستمهای معاملاتی از کارایی صرف به سمت ادغام امن با ساختارهای حاکمیتی و کنترل ریسک تغییر کرده است. همچنین بحثهای گستردهای پیرامون نقش متولیان (Custodians) صورت گرفت که اکنون از نگهدارندههای غیرفعال به ستونهای اصلی تسویه و مدیریت ریسک تبدیل شدهاند.
تحول در زیرساختهای تسویه و دادههای بازار
یوهان کربرات (Johann Kerbrat)، مدیر بخش رمز ارز روبین هود (Robinhood)، در این نشست به تشریح چالشهای سیستمهای مالی سنتی پرداخت. او معتقد است بهرهوری پایین در تسویه حسابهای سنتی که معمولاً بیش از ۲۴ ساعت زمان میبرد، در مقابل سیستمهای مبتنی بر زنجیره بلوکی که دسترسی شبانهروزی و جابجایی فوری را فراهم میکنند، بزرگترین نقطه ضعف بازارهای قدیمی است. وی پیشبینی کرد که توکنیزه کردن داراییها فراتر از استیبل کوین ها رفته و به زودی بازارهای سهام و ETFها را نیز در بر خواهد گرفت.
کوری لو (Cory Loo)، مدیر بخش آسیا-اقیانوسیه در پلتفرم پیت (Pyth Network) در سخنرانی خود گفت:
دادههای بازار زیرساختی است که به شکلی ساختاری نادیده گرفته شده است؛ در حالی که هزینههای داده در ۲۵ سال گذشته بیش از ۱۵ برابر بالا رفته است. کیفیت دادههاست که تعیین میکند آیا یک معاملهگر به بهترین اجرای ممکن دست مییابد یا خیر.
گذار از سفتهبازی به تخصیص سرمایه سیستماتیک
یکی دیگر از محورهای اصلی اجلاس، تغییر رفتار سرمایهگذاران نهادی بود. داراییهایی که صرفاً بر اساس روایتهای رسانهای توسعه میکردند، جای خود را به ابزارهایی با تقاضای واقعی و وضوح قانونی دادهاند. فابیان دوری (Fabian Dori)، مدیر سرمایهگذاری سینگوم (Sygnum)، تاکید کرد که با کمرنگ شدن روایتهای متاورسی، نهادها اکنون بر استفاده از قراردادهای هوشمند برای خودکارسازی فرآیندها و ایجاد زنجیرههای نرخ تمرکز کردهاند. در این میان، مدیریت ریسک به معیار اصلی سنجش پروژهها تبدیل شده است.
در نهایت، کارشناسان به این نتیجه رسیدند که موفقیت فناوریهای نوین مانند توکنیزه کردن تنها در صورتی تضمین میشود که مزایای عملکردی ملموسی در ذخایر، خرید و فروش یا تسویه حسابها ارائه دهند. التیپی (LTP) در پایان این نشست تعهد خود را برای پشتیبانی از زیرساختهای منعطف و همکاریهای باز بینالمللی جهت شکلدهی به دهه آینده بازارهای مالی اعلام کرد.
