بحران بدهی ۶۴ تریلیون دلاری آمریکا؛ آیا بیت کوین پناهگاه امن جدید خواهد بود؟

پیش‌بینی‌های جدید «دفتر بودجه کنگره» (CBO) نشان می‌دهد که بدهی فدرال ایالات متحده در دهه آینده به رقم ۶۴ تریلیون دلار خواهد رسید. این حجم از بدهی که نسبت به تولید ناخالص داخلی (GDP) از زمان جنگ جهانی دوم تاکنون بی‌سابقه بوده است، دلواپسی‌های گسترده‌ای را در بازارهای جهانی ایجاد کرده است. در حالی که بهای دلار در برابر سیاست‌های اقتصادی جدید تحت فشار قرار گرفته، تحلیلگران معتقدند این شرایط می‌تواند عامل حرکت قدرتمندی برای توسعه دارایی‌های کمیاب از جمله بیت کوین باشد.

ادامه کسری بودجه و هزینه‌های سنگین بهره

طبق داده‌های CBO، انتظار می‌رود کسری بودجه فدرال از ۱.۹ تریلیون دلار در سال ۲۰۲۶ به ۳.۱ تریلیون دلار تا سال ۲۰۳۶ بالا رفتن یابد. این روند باعث می‌شود نسبت بدهی عمومی به تولید ناخالص داخلی به ۱۲۰ درصد برسد که فراتر از اوج تاریخی آن پس از جنگ جهانی دوم است. برای سرمایه‌گذاران، مسئله اصلی تنها حجم بدهی نیست، بلکه هزینه سرویس ها آن است؛ پیش‌بینی می‌شود سود خالص سالانه پرداختی برای این بدهی‌ها تا اواسط دهه ۲۰۳۰ به ۲.۱ تریلیون دلار برسد.

نقش بیت کوین در سناریوی سرکوب مالی

تحلیلگران معتقدند اگر بازار اوراق قرضه برای جذب کردن عرضه انبوه خزانه‌داری، نرخ بهره بالاتری را طلب کند، دولت امکان دارد به سیاست‌های «سرکوب مالی» روی آورد. این سیاست‌ها شامل نگه داشتن نرخ بهره در سطحی پایین‌تر از تورم برای نزول بار بدهی است؛ فضایی که به طور سنتی باعث درخشش دارایی‌های سخت می‌شود. در این میان، بیت کوین به دلیل عرضه محدود، به عنوان ابزاری برای حفظ نرخ سرمایه در برابر نزول قدرت خرید پول فیات (Debasement) شناخته می‌شود.

تزلزل جایگاه دلار و بالا رفتن تقاضا برای طلا

در حالی که سهم دلار در ذخایر جهانی به آرامی در حال نزول است (۵۶.۹۲ درصد در اواخر ۲۰۲۵)، بانک‌های مرکزی در سال گذشته میلادی ۸۶۳ تن طلا خریداری کرده‌اند که بیانگر تمایل به تنوع‌بخشی ساختاری است. از سوی دیگر، توسعه بازار استیبل کوین ها توانسته تقاضای محدودی برای اوراق کوتاه‌مدت ایجاد کند، ولی این موضوع نمی‌تواند بحران اعتبار بلندمدت دلار را حل کند. در این شرایط، بیت کوین نه به عنوان جایگزین آنی دلار، بلکه به عنوان پوششی در برابر عدم قطعیت در مقررات آینده پولی جهان مطرح شده است.