سقوط ۴۸۰ میلیارد دلاری سهام هوش مصنوعی در چین؛ آیا بحران به آمریکا می‌رسد؟
حدود ۴۸۰ میلیارد دلار از نرخ بازار سهام کمپانی‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی و تراشه‌سازی چین از ماه ژوئیه تاکنون از بین رفته است. در این مدت، شاخص استار ۵۰ (STAR50) حدود ۴۰ درصد از اوج خود فاصله گرفته و دلواپسی‌ها راجع به نرخ‌گذاری بالای سهام فناوری و احتمال تکرار ریزشی مشابه در بازار آمریکا را بالا رفتن داده است.
تحلیلگران توسعه بیش از حد نرخ سهام، فشارهای مالیاتی و احتمال اعمال محدودیت‌های جدید آمریکا بر تجهیزات مراکز داده چین را از عوامل اصلی این سقوط می‌دانند. با وجود افت شدید نرخ‌ها، نسبت نرخ به سود شاخص STAR50 همچنان حدود ۱۰۰ است؛ در حالی که این نسبت برای شاخص نزدک ۱۰۰ آمریکا نزدیک به ۳۰ است. این اختلاف نشان می‌دهد سهام فناوری چین حتی پس از ریزش اخیر نیز در مقایسه با کمپانی‌های آمریکایی نرخ‌گذاری بالایی دارند.
آیا سقوط سهام هوش مصنوعی به آمریکا سرایت می‌کند؟
بازار سهام آمریکا تاکنون مقاومت بیشتری نشان داده و شاخص نزدک تنها حدود ۶ درصد از رکورد سه هفته گذشته خود فاصله گرفته است. با این حال، عرضه گزارش‌های مالی مایکروسافت، آلفابت و آمازون در روزهای آینده می‌تواند آزمون مهمی برای سهام کمپانی‌های هوش مصنوعی باشد. سرمایه‌گذاران به‌ویژه نگران هزینه‌های سنگین توسعه این فناوری هستند؛ زیرا آلفابت برای سال ۲۰۲۶ بین ۱۹۵ تا ۲۰۵ میلیارد دلار و آمازون حدود ۲۲۰ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها و مراکز داده پیش‌بینی کرده‌اند. اکنون پرسش اصلی این است که این هزینه‌های هنگفت تا چه اندازه به توسعه درآمد و سود کمپانی‌ها منجر خواهند شد.
در همین حال، تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو در روز چهارشنبه ۶ آبان نیز می‌تواند بر وضعیت بازار سهام اثر بگذارد. مایکروسافت و آلفابت قرار است پس از اعلام این تصمیم، گزارش‌های مالی خود را منتشر کنند و آمازون نیز روز پنجشنبه گزارش خواهد داد. از سوی دیگر، بانک مورگان استنلی پیش‌بینی کرده است که سهام کمپانی‌های چینی معامله‌شده در بازارهای خارج از این کشور امکان دارد پیش از رسیدن به کف قیمتی، ۱۰ تا ۱۵ درصد دیگر افت کنند. با توجه به این شرایط، تحلیلگران هشدار می‌دهند که اگر درآمد کمپانی‌های بزرگ فناوری نتواند انتظارات بالای سرمایه‌گذاران را برآورده کند، احتمال بالا رفتن حجم فروش در بازار سهام آمریکا نیز وجود خواهد داشت.
