فدرال رزرو امشب قیمت بهره را اعلام می‌کند؛ واکنش بازار چیست؟
فدرال رزرو آمریکا قرار است امشب (چهارشنبه) تصمیم مهمی راجع به نرخ بهره اتخاذ کند. این تصمیم می‌تواند اثر قابل توجهی بر بازارهای مالی، از جمله بازار رمزارزها داشته باشد. در این گزارش، به بررسی جوانب مختلف این موضوع و پیامدهای احتمالی آن برای بیت کوین (BTC) و سایر ارزهای دیجیتال می‌پردازیم.
تاریخچه تصمیمات فدرال رزرو و اثر آن بر بازارها
فدرال رزرو آمریکا، به عنوان بانک مرکزی این کشور، نقش کلیدی در تنظیم سیاست‌های پولی و اقتصادی ایفا می‌کند. در سال ۲۰۲۲، فدرال رزرو برای مقابله با تورم فزاینده پس از همه‌گیری کووید-۱۹، نرخ بهره را به طور قابل توجهی بالا رفتن داد. این اقدام باعث شد هزینه‌های استقراض به بالاترین لایه خود در ۲۳ سال اخیر برسد.
بالا رفتن نرخ بهره اثر قابل توجهی بر بازارهای مالی داشت:
- بازار سهام: کمپانی‌ها با بالا رفتن هزینه‌های تأمین مالی روبرو شدند که بر سودآوری و نرخ سهام آنها اثر گذاشت.
- بازار مسکن: بالا رفتن نرخ وام‌های مسکن باعث نزول تقاضا و کند شدن توسعه نرخ مسکن شد.
- بازار رمزارزها: دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین با نزول تقاضا و افت نرخ مواجه شدند.
حال، با کنترل نسبی تورم و بهبود شرایط بازار کار، انتظار می‌رود فدرال رزرو سیاست انقباضی خود را تعدیل کند.
انتظارات از تصمیم فدرال رزرو
براساس داده‌های ابزار FedWatch گروه CME، احتمال افت ۵۰ واحد پایه‌ای (۰.۵ درصدی) نرخ بهره ۶۲ درصد و احتمال افت ۲۵ واحد پایه‌ای ۳۸ درصد است. این در حالی است که بعضی سناتورهای دموکرات، از جمله الیزابت وارن (Elizabeth Warren)، خواستار نزول ۷۵ واحد پایه‌ای شده‌اند.
جیک استروفسکیس (Jake Ostrovskis)، معامله‌گر OTC در کمپانی معاملاتی وینترمیوت (Wintermute)، معتقد است که نزول نرخ بهره بیانگر یک نقطه عطف در سیاست پولی خواهد بود که می‌تواند به نفع ارزهای دیجیتال باشد. او می‌گوید:
از نظر تاریخی، چنین حرکتی نقدینگی را در سیستم مالی بالا رفتن می‌دهد که معمولاً به نفع دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین است.
اثر احتمالی بر بازار رمزارزها
نزول نرخ بهره می‌تواند به چند دلیل بر بازار رمزارزها اثر مثبت بگذارد:
- بالا رفتن نقدینگی: با نزول نرخ بهره، سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک خواهند داشت.
- نزول جذابیت سرمایه‌گذاری‌های کم‌ریسک: با نزول نرخ بهره، بازده اوراق قرضه و سپرده‌های بانکی نزول می‌یابد و سرمایه‌گذاران به دنبال گزینه‌های جایگزین خواهند بود.
- تضعیف بهای دلار: نزول نرخ بهره می‌تواند به تضعیف بهای دلار منجر شود که معمولاً به نفع نرخ بیت کوین است.
- بالا رفتن تورم: نزول نرخ بهره می‌تواند به بالا رفتن تورم منجر شود، که باعث می‌شود سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌های محافظ تورم مانند بیت کوین باشند.
دیوید لاوانت (David Lawant)، مدیر مطالعات فالکون‌ایکس (FalconX)، می‌گوید:
همبستگی بین ارزهای دیجیتال و دارایی‌های پرریسک گسترده‌تر به بالاترین حد خود در ۱۸ ماه گذشته رسیده است، که باعث شده سرمایه‌گذاران ارزهای دیجیتال توجه بیشتری به این روندهای اقتصادی داشته باشند.
دیدگاه‌های مختلف راجع به اثر نزول نرخ بهره
بعضی تحلیلگران معتقدند که نزول ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره به عنوان یک اقدام عادی تلقی خواهد شد و احتمالاً واکنش مثبتی را در بازار به همراه خواهد داشت. ولی نزول ۵۰ واحد پایه‌ای می‌تواند دلواپسی‌هایی را راجع به احتمال رکود اقتصادی ایجاد کند و امکان دارد به بالا رفتن نوسانات بازار منجر شود.
با این‌حال، جوئل کروگر (Joel Kruger)، استراتژیست بازار در LMAX Group، نظر متفاوتی دارد. او می‌گوید:
ما معتقدیم احتمال قوی وجود دارد که در صورت مشاهده نزول ۵۰ واحد پایه‌ای، سرمایه‌گذاران زمان بیشتری برای احساس بهتر نسبت به شرایط داشته باشند و بار دیگر از این تسهیل استقبال کنند.
مت لاسون (Matt Lason)، مدیر سرمایه‌گذاری صندوق پوشش ریسک ارزهای دیجیتال گلوب ۳ کپیتال (Globe ۳ Capital)، انتظار دارد فدرال رزرو روز چهارشنبه نرخ بهره را ۵۰ واحد پایه نزول دهد. او می‌گوید:
این برای ارزهای دیجیتال و بازارها به طور کلی بسیار خوب خواهد بود. اگر فدرال رزرو تنها ۲۵ واحد پایه نزول دهد، امکان دارد بعضی را موقتاً ناامید کند. ولی در هر دو سناریو، ما همچنان در بلندمدت نسبت به ارزهای دیجیتال بسیار خوش‌بین هستیم.
وضعیت فعلی بازار بیت کوین
در آستانه تصمیم فدرال رزرو، نرخ بیت کوین در حال نوسان در اطراف مرز ۶۰,۰۰۰ دلار می باشد. در زمان نگارش این گزارش، نرخ بیت کوین حدود ۶۰,۳۵۰ دلار بود که نسبت به ۲۴ ساعت قبل ۳.۷ درصد بالا رفتن نشان می‌داد.
مارک کالن (Mark Cullen)، معامله‌گر و بررسی‌کننده محبوب، پیش‌بینی می‌کند که هفته پرنوسانی برای بیت کوین خواهد بود. او تصمیم نرخ بهره فدرال رزرو را عامل اصلی این نوسانات می‌داند.
علاوه بر این، داده‌های آنچین نشان می‌دهد که فعالیت پلتفرم بیت کوین در هفته‌های اخیر بالا رفته است. تعداد آدرس‌های فعال و مقدار خرید و فروش روزانه روند صعودی داشته‌اند که می‌تواند بیانگر بالا رفتن علاقه سرمایه‌گذاران باشد.
همبستگی بیت کوین با بازارهای سنتی
یکی از نکات قابل توجه در ماه‌های اخیر، بالا رفتن همبستگی بیت کوین با بازارهای سهام، به ویژه شاخص S&P ۵۰۰ بوده است. داده‌های K۳۳ Research نشان می‌دهد که همبستگی ۳۰ روزه بین بیت کوین و S&P ۵۰۰ به سطوحی رسیده که از اکتبر ۲۰۲۲ مشاهده نشده بود.
این همبستگی بالا نشان می‌دهد که بیت کوین و سایر ارزهای دیجیتال امکان دارد بیش از پیش به تصمیمات سیاست پولی و شرایط اقتصاد کلان حساس شده باشند. این موضوع اهمیت تصمیم فدرال رزرو را برای بازار رمزارزها دوچندان می‌کند.
خطرات و سناریوهای احتمالی
علی‌رغم خوش‌بینی بعضی تحلیلگران، ریسک‌هایی نیز وجود دارد که باید در نظر گرفته شوند:
- واکنش منفی بازار: اگر نزول نرخ بهره کمتر از انتظارات باشد، امکان دارد واکنش منفی کوتاه‌مدتی در بازار ایجاد شود.
- دلواپسی از رکود: نزول شدید نرخ بهره می‌تواند دلواپسی‌هایی را راجع به وضعیت اقتصاد ایجاد کند که امکان دارد بر تمایل سرمایه‌گذاران به ریسک‌پذیری اثر منفی بگذارد.
- تغییر در روند تورم: اگر نزول نرخ بهره منجر به بالا رفتن مجدد تورم شود، امکان دارد فدرال رزرو مجبور به تغییر سیاست خود در آینده نزدیک شود.
- عوامل ژئوپلیتیک: تنش‌های جهانی و عوامل خارجی می‌توانند بر اثر تصمیم فدرال رزرو بر بازارها سایه بیندازند.
چشم‌انداز بلندمدت
علی‌رغم اهمیت تصمیم فدرال رزرو، بعضی تحلیلگران معتقدند که عوامل بنیادی بلندمدت برای بیت کوین همچنان قوی هستند. مت لاسون به تقاضای نهادی مداوم برای این دارایی و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین اشاره می‌کند. او می‌افزاید:
با عبور بدهی ملی ایالات متحده از ۳۵ تریلیون دلار و نزول نرخ ارزهای فیات در سراسر جهان، ما انتظار داریم روند صعودی بیت کوین ادامه یابد.
علاوه بر این، چند عامل دیگر می‌تواند چشم‌انداز بلندمدت بیت کوین را تحت اثر قرار دهد:
- هاوینگ بیت کوین: رویداد هاوینگ بعدی بیت کوین که در سال ۲۰۲۴ اتفاق خواهد افتاد، می‌تواند بر عرضه و تقاضای این رمز ارز اثر بگذارد.
- پذیرش گسترده‌تر: بالا رفتن پذیرش بیت کوین توسط کمپانی‌ها و نهادهای مالی می‌تواند به ارتقا جایگاه آن در سیستم مالی جهانی کمک کند.
- توسعه‌های فنی: بهبودهای مداوم در پلتفرم بیت کوین، مانند استاندارد لایتنینگ، می‌تواند کاربردپذیری و قابلیت توسعه آن را بالا رفتن دهد.
- تنظیم مقررات: چگونگی تنظیم مقررات ارزهای دیجیتال در لایه جهانی می‌تواند اثر قابل توجهی بر آینده این حوزه داشته باشد.
اثر بر سایر ارزهای دیجیتال
اگرچه بیت کوین به عنوان بزرگ‌ترین رمز ارز، بیشترین توجه را به خود جلب می‌کند، ولی تصمیم فدرال رزرو می‌تواند بر کل بازار رمزارزها تأثیرگذار باشد.
اتریوم (ETH)، دومین رمز ارز بزرگ، معمولاً همبستگی بالایی با بیت کوین نشان می‌دهد. با این‌حال، بعضی تحلیلگران معتقدند که اتریوم امکان دارد به دلیل توسعه‌های فنی خاص خود، مانند اجرای موفقیت‌آمیز آپگرید شانگهای، واکنش متفاوتی نشان دهد.
ارزهای دیجیتال کوچک‌تر (آلت کوین‌ها) نیز معمولاً از روند کلی بازار پیروی می‌کنند، ولی امکان دارد نوسانات شدیدتری را تجربه کنند. سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که این ارزها معمولاً ریسک بیشتری دارند و امکان دارد در شرایط بی‌ثباتی بازار، افت شدیدتری را تجربه کنند.
نقش عوامل سیاسی
علاوه بر عوامل اقتصادی، عوامل سیاسی نیز می‌توانند بر بازار رمزارزها تأثیرگذار باشند. انتخابات ریاست جمهوری آمریکا در نوامبر ۲۰۲۴ یکی از این عوامل است.
بعضی تحلیلگران معتقدند که نتیجه این انتخابات می‌تواند بر سیاست‌های مربوط به ارزهای دیجیتال اثر بگذارد. به عنوان مثال، دونالد ترامپ (Donald Trunmp)، که احتمالاً یکی از نامزدهای اصلی خواهد بود، تاکنون پشتیبانی بیشتری از ارزهای دیجیتال نشان داده است.
جمع‌بندی و توصیه به سرمایه‌گذاران
تصمیم فدرال رزرو راجع به نرخ بهره می‌تواند اثر قابل توجهی بر بازار رمزارزها داشته باشد. اگرچه نزول نرخ بهره معمولاً به نفع دارایی‌های پرریسک مانند بیت کوین است، ولی میزان این نزول و واکنش بازار به آن می‌تواند متفاوت باشد.
سرمایه‌گذاران و فعالان بازار رمزارزها باید به چند نکته توجه کنند:
- متنوع‌سازی: اگرچه ارزهای دیجیتال می‌توانند بخشی از یک سبد سرمایه‌گذاری متنوع باشند، ولی نباید تمام سرمایه خود را در یک دارایی متمرکز کنید.
- افق بلندمدت: نوسانات کوتاه‌مدت در بازار رمزارزها امری عادی است. سرمایه‌گذاران باید دید بلندمدت داشته باشند.
- تحقیق مداوم: بازار رمزارزها به سرعت در حال تغییر است. همیشه در مورد آخرین تغییرات و اخبار مرتبط با این حوزه مطلع باشید.
- مدیریت ریسک: استفاده از ابزارهای مدیریت ریسک مانند حد ضرر (Stop Loss) می‌تواند به محافظت از سرمایه شما کمک کند.
- توجه به عوامل کلان اقتصادی: همان‌طور که در این گزارش دیدیم، عوامل کلان اقتصادی مانند تصمیمات فدرال رزرو می‌توانند اثر قابل توجهی بر بازار داشته باشند.
با توجه به پیچیدگی‌های بازار رمزارزها و اثر عوامل مختلف بر آن، سرمایه‌گذاران باید همواره هوشیار و آگاه باشند و تصمیمات خود را بر اساس تحلیل‌های دقیق و متناسب با اهداف و تحمل ریسک خود اتخاذ کنند.
