خطر حذف مایکرواستراتژی و کمپانی‌های دارنده بیت کوین از شاخص‌های جهانی MSCI

کمپانی ارائه‌دهنده شاخص‌های مالی ام‌اس‌سی‌آی (MSCI) مقررات جدیدی را نهایی کرده است که کمپانی‌های متمرکز بر خزانه بیت کوین، از جمله استراتژی (Strategy) به رهبری مایکل سیلور (Michael Saylor) را در معرض حذف از شاخص‌های سهامی پرطرفدار این نهاد قرار می‌دهد؛ اقدامی که نوسانات آن می‌تواند بر جریان سرمایه و نرخ بیت کوین اثرگذار باشد.

بر اساس اطلاعیه رسمی MSCI، این بازنگری با هدف خارج‌کردن کمپانی‌های «غیرعملیاتی» انجام می‌شود؛ کمپانی‌هایی که فاقد دارایی‌های عملیاتی قابل‌توجه هستند و ترازنامه آن‌ها تحت سلطه یک دارایی منفرد قرار دارد. طبق ساختار جدید، کارایی مالی کمپانی‌ها با پنج نسبت مالی سنجیده می‌شود و کسب‌وکارهایی که رفتار آن‌ها بیشتر شبیه ابزارهای سرمایه‌گذاری غیرفعال باشد تا کمپانی‌های تجاری، از ۳۰ نوامبر از شاخص‌های دارای اعتبار این نهاد کنار گذاشته خواهند شد.

پیامدهای تصمیم جدید بر تقاضای نهادی و بازار سهام

حذف احتمالی این کمپانی‌ها از شاخص‌های MSCI می‌تواند صندوق‌های سرمایه‌گذاری غیرفعال را وادار به فروش حجم عظیمی از سهام این کمپانی‌ها کند. این حجم فروش امکان دارد نرخ سهام و پریمیوم معاملاتی آن‌ها را نسبت به دارایی‌های دیجیتالشان به شدت نزول دهد. مایکل سیلور پیش‌تر این رویکرد را اقدامی «تبعیض‌آمیز» علیه مدل‌های نوین خزانه‌داری شرکتی خوانده بود.

این تهدید باعث اتخاذ تدابیر دفاعی از سوی کمپانی‌ها شده است؛ به‌طوری‌که کمپانی ژاپنی متاپلنت (Metaplanet) برای اثبات مدیریت فعال خزانه‌داری خود دست به خرید و فروش مکرر زده است، در حالی که مایکرواستراتژی علی‌رغم این ابهامات، به استراتژی انباشت مداوم خود پایبند مانده است. فهرست نهایی کمپانی‌های مشمول این بازبینی در تاریخ ۱۱ نوامبر منتشر خواهد شد.