این دلیل است که به زودی شاهد فصل آلت کوین نخواهیم بود، طبق تحلیلگران
تحلیلگران می‌گویند که احتمال بروز فصل آلت‌کوین‌ها به زودی وجود ندارد و به عواملی اشاره می‌کنند مانند عدم سیاست‌های کاهشی از جانب فدرال رزرو ایالات متحده، عدم قطعیت‌های کلان‌اقتصادی و کمبود عوامل تحریک‌کننده نقدینگی.
بر اساس تحلیل‌های Matrixport، سلطه اتریوم (ETH) از زمان راه‌اندازی ETF اسپات اتریوم در ایالات متحده تقریبا 50% کاهش یافته است، که نتوانست علاقه پایدار به بازار آلت‌کوین‌ها را دوباره به وجود آورد. در نتیجه، تمامی روایت‌های اخیر آلت‌کوین‌ها — از سکه‌های میم تا توکن‌های هوش مصنوعی و اکوسیستم‌های لایه 2 — عمدتاً به یک الگوی آشنا “پمپاژ وDump” در حال حاضر پیروی کرده‌اند و نتوانسته‌اند روند صعودی را حفظ کنند.
Matrixport سه کاتالیزور را که برای احیای بازار آلت‌کوین‌ها لازم است، مشخص کرد:
- تغییر به سیاست کاهشی از جانب فدرال رزرو ایالات متحده، مانند کاهش نرخ‌های بهره؛
- رشد مداوم در انتشار استیبل‌کوین‌ها که نشان‌دهنده بهبود نقدینگی در سطح میکرو است؛
- عوامل محرک نقدینگی کلان، مانند افزایش اعتبار یا برنامه‌های تحریکی دولتی.
غیاب این شرایط، تحلیلگران Matrixport بر این باورند که آلت‌کوین‌ها به زودی شاهد افزایش‌های بزرگ مقیاس نخواهند بود.
با این حال، با وضعیت فعلی، به نظر می‌رسد که احیای آلت‌کوین‌ها در کوتاه‌مدت بعید است.
ابتدا، احتمال تغییر به سیاست کاهشی از فدرال رزرو به نظر نمی‌رسد. رئیس‌جمهور جروم پاول به تازگی بر رویکرد منتظر و مشاهده‌گر تأکید کرده و گفته است که بانک مرکزی می‌تواند به راحتی نرخ‌ها را ثابت نگه دارد در حالی که تأثیر اقتصادی سیاست‌های اخیر — به ویژه تعرفه‌های ترامپ — را ارزیابی کند.
از نظر نقدینگی کلان، جنگ تعرفه‌ای در حال افزایش ممکن است منجر به فشارهای تورمی به دلیل افزایش هزینه‌های واردات شود که می‌تواند هر گونه تسهیل پولی بالقوه از فدرال رزرو را به تأخیر بیندازد.
با این حال، وضعیت در جبهه استیبل‌کوین‌ها امیدوارکننده به نظر می‌رسد. بر اساس گزارش قبلی Maxtriport، ارزش بازار دو استیبل‌کوین برجسته، تتر (USDT) و یو اس دی کوین (USDC)، در هشت ماه گذشته رشد قابل توجهی را تجربه کرده‌اند، که نشان می‌دهد نقدینگی هنوز در میان عدم قطعیت‌های کلان‌اقتصادی به سمت رمزارزها در حال حرکت است.
ارزش بازار USDT به میزان 26% افزایش یافت، از حدود 113 میلیارد دلار در آگوست به بیش از 143 میلیارد دلار در آوریل، علیرغم حذف‌های جزئی در برخی از پلتفرم‌های اروپایی به دلیل عدم انطباق با مقررات MiCA. USDC نیز با 93% افزایش، از حدود 31 میلیارد دلار به تقریباً 60 میلیارد دلار در همان دوره رشد کرد.
به طور خلاصه، اگرچه استیبل‌کوین‌ها رشد قابل توجهی را تجربه کرده‌اند، موضع محتاط فدرال رزرو و تنش‌های مداوم تعرفه‌ای احیای بازار آلت‌کوین‌ها را در کوتاه‌مدت غیرممکن می‌سازد. شاخص‌های این موضوع را تأیید می‌کند، زیرا شاخص فصل آلت‌کوین CMC در حال حاضر تنها در 16 قرار دارد که نشان می‌دهد آلت‌کوین‌ها هنوز از ورود به یک افزایش پایدار فاصله دارند.
