بازدهی خزانه‌داری و داده‌های CPI موجب نگرانی بازار قبل از اقدام بعدی فدرال رزرو شده است.

تورم، داده‌های قوی شغلی و افزایش بازدهی خزانه‌داری چگونه تصمیم نرخ آینده فدرال رزرو را شکل خواهند داد؟

جلسه فدرال رزرو در تاریخ 29 ژانویه به‌دلیل انتظار بازارها برای وضوح در سیاست نرخ بهره، بسیار مهم است.

با احتمال 97.3% که نرخ‌ها در سطح 4.25%-4.5% ثابت بمانند و فقط 2.7% احتمال کاهش 25 واحد پایه، تصمیم فدرال رزرو به‌طور فزاینده‌ای به داده‌های ورودی وابسته است.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در جلسه دسامبر توضیح داد که کاهش‌های آینده نرخ به شاخص‌های اقتصادی بستگی دارد—نقطه‌ای که با تغییر تدریجی بانک مرکزی تایید شده است و شامل سه کاهش اخیر نرخ به میزان 50 واحد پایه در سپتامبر، 25 واحد پایه در نوامبر و 25 واحد پایه در دسامبر می‌شود.

برای بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین (BTC) که در حال حاضر با قیمت 94,840 دلار معامله می‌شود و در هفته گذشته تقریباً 7% کاهش داشته است، تصمیم فدرال رزرو می‌تواند باعث جلب توجه مجدد یا فشار بیشتر شود.

بیایید به داده‌های اقتصادی کلیدی و تأثیرات بالقوه آن‌ها بر ارزهای دیجیتال بپردازیم.

شاخص‌های اقتصادی: مجموعه‌ای از پارامترهای مختلف برای فدرال رزرو

تورم همچنان دشمن فدرال رزرو است، اما اعداد اخیر نشان می‌دهند که نبرد هنوز به پایان نرسیده است. پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت مصرف‌کننده دسامبر 2.8% از 2.7% در نوامبر افزایش یابد و این سومین افزایش متوالی ماهانه و بالاترین میزان از جولای 2024 خواهد بود.

Core CPI که یک معیار مورد علاقه فدرال رزرو است و قیمت‌های غیرقابل پیش‌بینی مواد غذایی و انرژی را شامل نمی‌شود، پیش‌بینی می‌شود که 0.2% افزایش یافته باشد و نرخ سالانه در 3.3% ثابت بماند.

اقتصاددانان ولز فارگو هشدار می‌دهند که فشارهای تورمی ممکن است به‌دلیل کاهش بادهای ملایم ضد تورمی، نظیر بهبود زنجیره‌های تأمین و کاهش قیمت‌های کالا، ادامه یابند.

در عین حال، بازار کار به انتظارات پاسخ نمی‌دهد. داده‌های حقوق و دستمزد دسامبر نشان‌دهنده 256,000 شغل جدید بودند که از پیش‌بینی‌های اجماعی فراتر رفت.

بازار کار قوی، نیاز فدرال رزرو به تسهیل بیشتر را زیر سؤال می‌برد، زیرا قدرت اشتغال می‌تواند مصرف و فعالیت‌های اقتصادی را حفظ کند. اما این مسئله همچنین کار فدرال رزرو را در ایجاد تعادل بین کنترل تورم بدون ایجاد کندی شدید پیچیده می‌کند.

با اضافه کردن به این معما، بازدهی خزانه‌داری بلندمدت به 4.8% افزایش یافت که بالاترین سطح از اواخر 2023 است. به‌طور تاریخی، بازدهی نزدیک به 5% همزمان با تصحیح بازار سهام بوده است، همان‌طور که توسط جوریئن تیمر از فیدلیتی اشاره شده است.

شاخص دلار نیز به سطحی افزایش یافت که از نوامبر 2022 بی‌سابقه بود و یورو را با دلار برابر کرد—نشانه‌ای از سخت‌تر شدن شرایط مالی که ممکن است در حال حاضر بخشی از کار فدرال رزرو را انجام دهد.

این چه معنایی برای بیت کوین و بازار ارزهای دیجیتال دارد

کاهش اخیر قیمت بیت کوین—کاهش 12.5% از بالاترین قیمت تاریخ خود یعنی 108,268 دلار در 17 دسامبر 2024—حاکی از احساس کلی ریسک در بازارهای مالی است.

اگر گزارش CPI ژانویه، تورم پایدار یا رشد مقاوم را تأیید کند، فدرال رزرو ممکن است ثابت بماند یا حتی نشانه‌ای از توقف طولانی‌تر قبل از تسهیل بیشتر بدهد. همچنین، افزایش بازدهی خزانه‌داری و دلار قوی معمولاً بر دارایی‌های جهانی، از جمله ارزهای دیجیتال تأثیر منفی می‌گذارد، زیرا هزینه نگهداری سرمایه‌گذاری‌های غیر دلاری را افزایش می‌دهد.

تمامی این نتایج می‌تواند چشم‌انداز بازیابی بیت کوین را کمرنگ کند، زیرا بازار ارزهای دیجیتال بر پایه انتظارات از سیاست monetaryst آسان شکوفا می‌شود.

رفتار اخیر بازار ارزهای دیجیتال نشان‌دهنده همبستگی بالایی با احساس ریسک در وال‌استریت است، جایی که نزدک در جلسه 13 ژانویه 0.4% کاهش یافت و این احتیاط را که در احساس قیمت بیت کوین نیز отраж شده است نشان می‌دهد.